国内休闲零食市场规模及增速

餐饮休闲化趋势正劲，驱动休闲食品行业快速扩容。据欧睿，2020年国内休闲食品市场规模达到6415亿元，对应2016-2020年CAGR为7%。我们认为，餐饮休闲化趋势是国内休闲食品行业快速扩容的核心驱动力，原因系：1）经济社会发展及收入水平提升驱动饮食消费多元化、健康化需求，消费者有动机在主食之外寻觅其他休闲食品品类丰富饮食结构，这一现象在美国为代表的发达国家更为明显，据欧睿，2020年休闲食品在美国居民饮食结构中占比达26.2%，远高于国内的8.9%；2）随着生活节奏加快、家庭规模减小，正餐（主食）摄入的时间被不断压缩，休闲食品的代餐需求不断增加。此外，消费升级趋势下消费者对品质及健康的追求亦有望拉动价格端上行，成为休闲零食行业第二股重要驱动力。

瓜子提价后动销良性，坚果礼赠场景稳步培育。21年10月洽洽食品发布公告，将葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品价格上调8-18%，洽洽凭借良好的渠道管控及新价格体系管理能力，目前顺价工作已基本完成，春节旺季期间动销良性，主要瓜子产品货期基本保持在1-2个月之间。坚果方面，我们认为坚果礼赠消费场景的培育正稳步推进，本次调研所涉及7城市商超均在显眼位置设置了坚果礼盒堆头，动销表现优良，我们看好新场景的开拓支撑坚果消费习惯的有效培育和市场规模的稳步增长。