NJOY 市占率

悦刻：营收增长迅猛，国内第一大电子烟品牌。雾芯科技营收以300.5%的CAGR由2018年的1.33亿元迅猛增至2021年的85.21亿元，在FEELM陶瓷雾化技术的加持下先后推出RELX一代至五代产品，现已成为国内第一大雾化电子烟品牌（据Euromonitor，2021年国内市占率65.9%），并于2022年7月22日顺利获批烟草生产许可证。

日本烟草：Logic市占率有望回升，Ploom稳健增长。公司于2014年凭借可以提升雾化液容量上限的“无棉技术”烟弹与Logic展开合作，目前其代工产品Logic Power/Pro已通过PMTA审批，未来有望受益于市场出清，市占率回升（据Euromonitor，2021年在美市占率1.3%）。HNB方面，公司于2017年切入Ploom产品线，于2021年合作推出新品Ploom X助力市场份额稳步增长。