2022年1月，中东地区的单位钻机产能为12.8万桶/日

单位钻机产量达到峰值，存量增产空间有限。根据贝克休斯披露，2020年4月-2020年12月期间，中东地区的钻机数量从295台下降至185台，单位钻机产量也于2020年12月达到13.6万桶/日，创近年新高；截至2022年1月，中东地区的单位钻机产量为12.8万桶/日，与2015年-2019年平均单位产量水平（10.5万桶/日）相比仍有较大的下降空间，体现出现阶段欧佩克的存量潜在增产空间有限。

前期资本开支不足，长期产能释放能力受限。现阶段，全球石油供给依赖欧佩克，然而欧佩克前期的资本投入仅能确保短期内的产量调节能力，或不能满足市场长期的供给需求，2022年2月，欧佩克秘书长巴尔金都表示，目前市场存在投资严重不足的问题，该表述体现了欧佩克决策层对欧佩克长期产能释放能力的担忧，也同时敦促国际石油企业加大在中东地区的资本投入；我们通过观测油服公司在中东地区的营收来推演近年中东地区的上游资本投入，以国际头部油服公司斯伦贝切与哈里伯顿为例，其中东及亚洲地区的营业收入在2014年到达峰值后逐年降低，侧面反应出中东地区近年上游的资本开支减弱，进而影响欧佩克长期的产能释放能力。