国内玻纤产能增长情况（万吨）

据中国玻璃纤维工业协会统计，2020年我国玻璃纤维下游需求主要是以建筑材料、电子电器材料和交通运输领域主，占比分别为34%、21%、16%。

1）风电：玻纤主要应用于风电叶片和机舱罩环节。据明阳招股说明书披露，1H18年单GW风机玻纤用量约为1万吨。据我们预计，2022-2025年国内风电行业新增装机为50/80/88/100GW。风电长周期景气拉动玻纤需求；

2）新能源车轻量化：玻纤在新能源车上的应用可起到减重降本作用。据《节能与新能源汽车技术路线图》指出，预计2025年新能源汽车改性塑料用量将从2019年的163千克/台提升至247千克/台。据前瞻产业研究院统计，复合材料（主要为玻纤）占改性塑料用量的11.5%。据我们预计，2022-2025年国内新能源车产量为650/950/1150/1400万台。新能源车需求高景气拉动玻纤需求。考虑下游风电+电动车需求均处于高景气，玻纤价格有支撑。