我国双胶纸行业竞争格局

文化纸：格局优异，供需平衡。需求方面，文化纸下游消费主要来自教辅教材（在双胶纸和双铜纸下游占比分别为41%和20%）、社会出版、画册图页以及复印纸，具备季节小周期波动性。2017-2021年我国双胶纸/铜版纸消费量CAGR为1.5%/-5.1%，需求较为稳定。供给方面，我国文化纸行业集中度较高，龙头企业具备较强定价权，目前铜版纸CR4高达83.8%，双胶纸CR4为40.8%。2022年亚太森博、博汇分别投产45万吨高档文化纸，APP金光投产30万吨特种文化纸，2023年太阳纸业新增55万吨产能主要系兖州23号机搬迁至北海，此外玖龙纸业55万吨文化纸将于2023Q4投产，预计行业维持供需平衡。