我国 GDP 同比增速与互联网广告市场规模增速

根据《2022中国广告主营销趋势调查》报告，广告主投放互联网平台在2021年情况以及2022年投放预期对比来看，品牌广告类型仍小幅领先效果广告，但2022受疫情影响，广告主投放品牌广告预期同比转弱。

自2023年1月8日解除对新型冠状病毒感染采取的甲类传染病预防、控制措施后，新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。春节期间，文旅、电影市场等呈现复苏态势。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。10739家A级旅游景区正常开放，占全国A级旅游景区总数的73.5%。此外，据猫眼初步统计，2023年春节档（除夕至正月初六，1月21日至1月27日）电影票房为67.58亿元，同比增长11.89%；观影人次为1.29亿，同比增长13.16%；国产影片票房占比为99.22%。

在一系列经济向好的信号下，国内疫后宏观经济的整体复苏可期。与之对应的广告主对于市场的信心有望同步回升，进而直接影响营销预算的投放，互联网广告市场尤其是长视频品牌广告投放量有望得到显著提高。

为什么长视频历经近20年的发展，进入了以优爱腾为代表的寡头时代，至今仍无法形成可持续稳健盈利的商业模式？

订阅制模式在市场饱和的状态下不具有规模经济。订阅制收入是MAU、付费率、ARPPU三者的乘积，在行业总体上行时，三者都能获得自然增长，但随着网络视频使用率接近饱和水平，三者的增长逻辑间便存在冲突，导致规模不经济。（1）付费率取决于用户习惯，短期内不容易提升，而激进的刺激策略（如提高广告时长以刺激会员购买）则容易导致用户流失，反过来，一些引流活动也要求开放免费的优质视频，而压缩了付费意愿；（2）ARPPU同样不易于短期提高，激进的提价策略、付费点（如：超前点播）可能导致存量会员不满和付费率的下降，反过来，刺激付费率的折扣活动也会压缩ARPPU空间。