换电柜市场空间测算

中国铁塔自2019年开展换电业务，是全国目前规模最大的轻型电动车换电业务运营商，截至2020年已部署换电网点超过5万个。根据EVTank、中国电池产业研究院估计，2025年国内换电柜总量将达到57万个，单个充电柜内含8个可更替电池，根据招标采购公告单个电池柜采购价值，我们推断，2025年国内两轮车换电柜价值量空间有望达到58亿元，对应2022-2025年CAGR=58%。

5G基站后备电价值量空间约为107亿元 ， 对应2022-2025年年均复核增速CAGR=17%。5G基站由于功耗较高 ， 一般采用锂电池作为后备电 ， 我们假定2022-2025年国内分别新建5G基站67、60、50、40万站，按照每座基建平均功耗2.8KW，并假定备电时长为3小时，参考运营商历史的招标价格及目前锂电售价，我们推断2025年运营商基站新增及替换后备电时长空间约为107亿元。

全球户用储能产品保持较快增长。预计2025年全球新增户用储能装机规模有望超过90GWh，按照平均每GWh设备售价2.4元计算，预计2025年全球新增户用储能总规模有望超过2360亿元。