2021年国内钼矿行业 CR5达 52%

更为重要的是，上游钼精矿以自用为主，流通市场小且集中度较高，钼精矿库存低。洛阳钼业和金钼股份的钼精矿以自用为主，因此整个钼市场的流通体量较小，且流通精矿的行业集中度非常高，较容易受到一些矿山停产检修等事件影响，造成原材料紧缺，导致下游钼铁生产商采购困难从而产生惜售现象，且钼精矿企业基本处于无库存状态。

中游钼铁产能提升弹性较大，但库存处于较低水平。受益于下游需求向好，国内钼铁产量持续增加，2022年来钼铁企业开工率快速增加，钼铁的产能提升弹性相对较大。但值得注意的是，钼铁库存年内虽有所提升，但仍处于较低水平，2022年来，单月最高库存量只有4300吨，不足产量的1/3，若钼精矿进一步紧缩，钼铁生产商惜售动力会非常强。