单季度造纸板块营收规模

板块表现回顾：营收与利润增速背离，造纸板块盈利承压。2022年前三季度造纸板块合计实现营业收入1516.6亿元，同比增长10.4%；实现归母净利润60.2亿元，同比下降51.3%。单季度看，22Q1、Q2、Q3造纸板块分别实现营收480.5、517.0、518.1亿元，分别同比增加5.3%、15.4%、10.6%，实现归母净利润22.2、23.0、15.0亿元，分别同比增加-56.8%、-52.5%、-37.3%。需求较淡叠加成本抬升，营收与利润增速背离，纸企盈利承压。

特种纸景气度较高，表现优于大宗纸。22Q1-3大宗纸、特种纸子板块分别实现营业收入1222.9、292.7亿元，分别同比增长9.3%、15.3%；

实现归母净利润42.7、17.5亿元，分别同比增长-57.5%、-24.4%。单季度看，22Q3大宗纸、特种纸子板块营收分别同比增长9.1%、17.2%；

归母净利润分别同比增长-45.9%、-10.8%。大宗纸子板块自21Q1达到周期高点后快速下行，而特种纸子板块在需求支撑下表现优于大宗纸。