光纤光缆上下游产业链

2013-2017年：需求快速增长。这个期间在“宽带中国”政策和4G建设的双重刺激下，光纤光缆实现量价齐升，至2017年需求达到2.9亿芯公里的峰值。

2018-2020年：供需失衡。由于光纤到户渗透率接近饱和，4G建设基本完成，5G建设尚处于初期阶段，2018年下半年开始光纤光缆需求疲软，而此前产能的扩张在这一阶段集中释放，最终导致供需失衡，2018-2020年需求连年下跌，最终回落至2.34亿芯公里。

2021年-至今：价格回归理性。2021年到2022年中国三大运营商的光缆采集回暖，量价回升释放积极信号，2021年需求回升至2.45亿芯公里，同时后期光纤光缆改造升级以及5G和数据中心应用逐步落地，将为光纤光缆行业需求形成有效支撑，据亿渡数据预测，2022-2026年中国光纤光缆需求的CAGR为3.64%，2026年有望提升至2.93亿芯公里。

千兆宽带、5G建设、东数西算、虚拟现实等应用持续推进，将持续拉动光纤需求。2022年上半年，国内通信基础设施建设加快推进，5G、千兆光网等通信网络持续部署及相关应用的不断拓展，带动了数据流量的持续攀升，促进了对光纤光缆产品的需求。同时，东数西算、虚拟现实、无人驾驶等新型业务的开拓，给行业发展提供了强有力的支持。我们认为光纤光缆行业景气度有望延续：

1、双千兆相关政策助力行业发展。近两年我国相关政策《“双千兆”协同发展行动计划（2021-2023年）》、《“十四五”信息通信行业发展规划》、《“十四五”国家信息化规划》、《“十四五”数字经济发展规划》等规划陆续出台。工信部于2021年11月发布的《“十四五”信息通信行业发展规划》提出，每万人拥有5G基站数预期从2020年的5个提升至2025年的26个、5G用户普及率从2020年的15%提升至2025年的56%。2021年7月，工信部、中央网信办、国家发改委、财政部等10部门联合印发《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，要求到2023年，大型工业企业的5G应用渗透率达到35%、5G物联网终端用户数年均增长率达到200%。在固定网络方面，《“十四五”信息通信行业发展规划》提出千兆宽带用户数预计从2020年的640万户增加至2025年的6000万户，增长近10倍。