智能汽车产业链上游表现

未上市。目前上市公司中寒武纪（688256.SH）也对自动驾驶芯片有所布局，2021年1月成立寒武纪行歌(南京)科技有限公司，进军智能驾驶领域。而其他上市公司车载芯片主要集中在座舱控制、人车交互等方面。传感器主要是指在智能驾驶的过程中的外设感知器，是实现智能驾驶不可或缺的一部分，主要可以分为车载镜头、激光雷达和红外成像等，可以通过不同的技术对外界环境进行感知和传导，目前使用较为广泛的是激光雷达，但红外成像在生物识别上具有独特优势，能够针对激光雷达将人类等生物错误识别这一缺陷进行改进。而地图导航也是智能驾驶非常重要的一环，地图精度的提高和定位精确性的进一步提升都是智能驾驶实现的必要条件，具体的相关标的包括高精地图领域的四维图新等及其他高精定位的公司。此外，将其他电子电气相关的标的分为其他零部件。

我们梳理的智能汽车产业链的上游包括66只个股，包括了四维图新、水晶光电、全志科技、炬光科技、寒武纪、北斗星通、红软科技等，主要来自汽车、电子、计算机等行业。进一步将智能汽车上游细分为传感器、地图导航、车载芯片、人车交互、自动驾驶算法开发和其他零部件6大细分二级产业链，其中人车交互和自动驾驶算法开发相关标的较少。此外，将电机电控及其他半导体等相关的标的分为其他零部件，这部分个股与电动车有较高的重合度。

最近两年智能汽车上游表现不如整体产业链。在细分二级行业中，传感器和其他零部件的表现较为出色，其他零部件区间内收益率为93%，最大回撤为30%；传感器区间收益率为70%，最大回撤为31%。此外，车载芯片表现也优于基准CS智汽车，区间收益达67%，但区间最大回撤较高，为36%。而上游中细分的人车交互、自动驾驶算法开发行业表现较差。