钛加工流程及全球钛合金下游需求分布(2020）

10月华泰策略航空装备产业链景气指数64.3，较8月（70.2）高位回落。旗舰指标航空装备产业链财报营收3Q22同比+13.9%，较2Q22（+18.6%）高位回落，细分环节中仅航电系统营收同比上行。

钛合金：景气高位回落；海绵钛是军工材料钛合金的上游，分为0-4级，4级多为民用，0级多为军用；10月0级海绵钛价格继续回落；

碳纤维：景气高位回落；碳纤维是风电叶片与航空机体材料的共同上游，由于国产化率较低，其进口增速能较好地反映国内碳纤维需求景气，9月碳纤维进口额同比+101.1%，自7月（+132.4%）高位回落；