2020-2022 年自主品牌批发市场份额

国产替代有望持续推进，国内厂商市场份额有望快速提升。1）国内厂商已掌握差速器核心技术，目前技术方面部分国产品牌目前已具备自主设计、同步开发和生产制造的能力，比如豪能股份完全自主设计了EDS差速器总成且独家配套新能源汽车极氪001，具备较强竞争能力，另外，新能源汽车注重差速器的抗噪性、紧凑性和强度，在新能源汽车快速发展的背景下，国内豪能、精锻两个公司不断斩获新订单也反映了其技术上已具备一定实力；

2）国内的差速器产品同时也具备一定的价格优势；3）自主品牌渗透率持续提升也将利好国内零部件厂商发展，2022年9月，自主品牌批发的市场份额同比增长2.7pp至50.4%，是历史以来除20年2月、22年4月2个异常值之外的最高值，随着国产品牌市场份额的上升趋势持续，预计也将带动国内零部件厂商的发展。2021年来看，精锻差速器业务方面收入7.46亿元，而豪能、科华控股等的收入都仅千万级规模，假设国内厂商差速器收入约10亿元，则合计国内市场份额20%不到，全球的市场份额更是不及10%，对比国产替代已经比较成熟的领域，我们差速器厂商的市场份额还有非常大的提升空间。假设2025年国内厂商的全球市场份额能达到30%，则对应约51亿元的收入规模。