2019-2023E 中国互联网广告规模及渗透率

短视频方面，流量端，根据QuestMobile，22年6月短视频行业用户时长同比+9.8%，抖音、快手、快手极速版、抖音极速版MAU分别为6.80、3.90、2.11、2.19亿人，同比+5.48%、-6.48%、+18.53%、+26.32%，抖快主站用户规模整体保持稳定极速版加速下沉获客，单用户时长分别为105.07、105.85、103.71、96.73分钟，同比+2.83%、+2.62%、+7.42%、-2.39%，DAU/MAU分别为62.32%、52.51%、60.57%、60.20%，快手系用户时长亮眼，自Q1冬奥会时长高峰后通过深耕垂类内容仍然保持领先，预计总流量保持稳健增长；商业化端，22Q2快手电商延续四个大搞战略并提出“新市井电商”概念、抖音电商升级“全域兴趣电商”，而星图数据显示618大促期间直播电商实现GMV 1445亿元，同比+124.03%，整体增速远高于行业大盘及综合电商，渗透率持续提升，其中短视频龙头抖音、快手首次反超淘宝直播占据GMV Top 2,预计短视频龙头22Q2电商GMV在大促活动拉动下保持高增、内循环亦为广告端提供良好支撑。