2014-2019 年细分巴氏奶市场规模及增速

据华经情报网，2018年预计我国酸奶市场规模1410.37亿元（对应13-18E CAGR=17.99%）。其中：（1）常温酸奶方面，2011-2018年我国常温酸奶市场销售额从15亿元增长到311亿元，常温酸奶虽然近年来增长速度已经明显趋缓，但仍有一定的发展空间。（2）低温酸奶方面，2018年中国低温酸奶市场销售额达378亿元，同比增长10.9%，预计2020年市场销售额将达到508亿元。

1）常温酸方面。公司于2013年推出安慕希，正式布局常温酸奶领域，之后安慕希就呈现出了爆发式的增长。据公司官网，2019年安慕希销售额突破200亿元，市场份额近60%。我们认为，安慕希能够上市能够快速成为200亿别大单品，一方面通过差异化产品力，不断提升竞争优势，例如口味创新上，形成了多口味、多包装规格的十余种产品系列；另一方面，在渠道上也是不断突破，登陆盒马，挖掘新零售增长途径。此外在营销打法上，从刚上市快速建立希腊酸奶的品类标签认知，抢占用户心智定位到强调产品浓郁的特性、接入用户情感洞察，再到试图传播年轻人的精神气质与品牌的社会价值观，安慕希也在不断提升品牌资产价值。