2021 年全球三元前驱体企业产量市场格局

三元前驱体行业格局向头部集中。主要三元前驱体厂家有格林美、中伟股份、优美科（中外合资）、湖南邦普、华友钴业、芳源股份等，其中，中伟股份21年产量市占率21%。根据鑫椤数据显示，三元前驱体行业中国前三名的产量市场占有率由2017年的40.91%提升至2021年的54%；前五名的市场占有率由2017年的58.33%提升至2021年的67%。

2021年，三元正极及前驱体板块收入755亿元，同比+111%；22Q1收入286亿元，同比+115%，收入端维持高速增长，主要由于三元正极及前驱体材料量价齐升。

三元正极及前驱体环节成本传导顺畅，盈利能力能够维持，低价库存或将助力利润增厚。2021年，三元正极及前驱体板块平均毛利率14%，同比基本持平，22Q1毛利率13%，相比21年略有下滑。2021年，三元正极及前驱体板块平均净利率6%，同比提升约1pct，体现费用管控能力的提升。由于正极与前期提厂商普遍有部分库存，在原材料快速上涨的阶段，库存部分有望带来额外收益。