2019-2021E 国内三元正极市场格局

三元正极材料销量增速将再次抬头。2016年12月29日，财政部、科技部、工信部、发改委等国家四部委联合发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，首次将动力电池能量密度引入考核标准，导致三元电池以其高能量密度的优势受到动力电池厂商青睐，三元锂电池装机量快速增长，三元正极销量也迅速提升。

2020年随着国补退潮和新冠疫情的双重打击下，下游三元需求疲软，三元正极材料销量增速开始放缓。后疫情时代逐步回暖，到2021年三季度，累计销量已突破30万吨，全年销量增速将再次抬头。

三元头部企业持续放量，产能规模实现倍增。为响应下游需求，三元正极头部企业近年一直处于建厂投产的进程，据我们预测，明年三元正极出货量将实现倍增。容百科技首当其中，产能规划超前，辐射海内外区域，预计未来会和其他企业拉开量产差距；长远锂科紧随其后，现有三元正极材料产能规划已实现12万吨，预计2023年可实现全部投产；当升科技、厦钨新能、振华新材等持续三元布局，三元正极材料产量未来将处于一超多强的局面。