智能控制器产业链

盈利能力逐季提升，利润率回暖趋势明确。2022年全年公司实现综合毛利率20.14%（yoy-1.13pct），主要是控制器产品上游原材料和电芯上游碳酸锂价格上涨对前三季度综合毛利率产生影响。随着新产品推出、高价库存出清、降本增效等措施实施，公司盈利能力逐季提升。2022年四季度毛利率回升至23.75%（yoy+6.64pct，qoq+5.30pct），回暖趋势明确。公司积极向“智慧工厂”转型，2022年制造费用下降明显，带动毛利率进一步提升。公司降本增效经营主线明确，预计23年净利率也将提升。

业务需求为本，国际化布局发展提速。作为一家具备国际化运营能力的公司，客户遍布全球。公司根据业务发展的需要，在全球多地建立了共计十多个区域运营中心、生产制造中心、研发中心、代表处。2022年，越南、印度基地持续扩产，墨西哥、罗马尼亚基地也建成并投入使用，欧洲、美洲、南非、日本国际运营部相继建立，公司国际化布局发展提速。

智能控制器是指在仪器、设备、装置、系统中为完成特定用途而设计实现的计算机控制单元，一般以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器（DSP）芯片为核心部件，辅以外围模拟及数字电子线路，并置入相应的计算机软件程序以完成特定功能，最终，经电子加工工艺制造而形成的电子部件，在终端产品中扮演“神经中枢”及“大脑”的角色。

智能控制器位于产业链中游环节。上游行业主要为集成电路（MCU、DSP）、分立半导体、PCB、电阻电容等电子元器件的原材料市场，下游为终端产品的应用市场，包括家用电器、汽车电子、电动工具、工业设备、智能家居等领域。由于智能控制器非标准化、专业化以及终端产品更新换代速度快、应用场景多样化等特点，同一中游厂商往往难以满足下游不同领域的多样化需求，集中度相对较低。