2016 年中国次高端白酒市场份额估算

2021年业绩增速行业领先，次高端地位逐步上升。公司于2001年推出舍得酒，2011年起舍得系列逐步放量，2021年末，中高档酒占比85%。以中高档酒来看，2017-2021年公司营业收入从13.95亿元上升至38.74亿元，CAGR为29.1%，销量从约4千吨提升到约8千吨，吨价从35万元上升至48万元。2016年，相比于高端白酒CR3（95%）的集中度，次高端CR3仅为16%，集中度较低，份额提升空间很大，未来有可能出现龙头集中度的快速提升，市场竞争激烈。2021年在复星的助推下，舍得的业绩喜人，增速位于高端和次高端白酒上市公司前列，营收增速排名第二，归母净利润增速排名第一，我们认为舍得在次高端白酒板块的地位正在逐步上升。