建材化工景气度开始明显上升

机械和电力设备综合景气度处于下行中继阶段，短期反弹但周期或未完结。从细分景气度来看，光伏>风电>机械。光伏行业综合价格指数、硅料价格以及需求端的全社会用电量同比数据都有所改善，而目前光伏和风电的新增装机规模尚未明显放量。另外，机械的逆变器2月份出口数据偏强，但是在百年建筑显示基建地产复工较强的背景下，2月的挖掘机同比虽然从-33.1%大幅改善至-12.4%，但仍处于周期磨底阶段。

另外，风电招标规模是景气领先指标。自23年1季度以来招标有边际改善，但相较于预期而言并不亮眼。自20年以来，风电招标经历了21H1和22Q2的高景气阶段，同比增速在20-25%左右，随后都经历了需求短暂下滑。本轮预计周期性相较于21年有所减弱。其中，1月风电招标规模为12GW，同比增21%。