中医医疗服务行业规模（亿元）

保障社会办中医医疗机构和政府办中医医疗机构在准入、执业、基本医疗保险、科研教学、医务人员职称评定等方面享有同等权利。鼓励有条件的中医诊所参与医联体建设和组建团队开展家庭医生签约服务。”

政策利好下中医医疗服务行业规模增长迅速，民营中医占比逐年提升，2023年行业整体有望显著恢复。根据2022中国卫生健康统计年鉴，我们估计2021年中医医疗服务行业规模超6000亿元，2016-2021年CAGR约10%。其中民营中医医疗行业规模超700亿元，2016-2021年CAGR约18%；公立中医医疗行业规模超5300亿元，2016-2021年CAGR约9.5%。2021年中医医疗服务行业呈明显复苏态势，民营、公立增速分别回升至18%与16%。民营中医医疗行业增速显著更快，行业收入占比由2016年的8.8%提升至2021年的12.1%。新冠及其后遗症的中医治疗有望推动中医认可度提升。

营收与利润：营业收入疫情下稳健增长，经调整净利率有所提升。固生堂2022年实现营业收入16.25亿元（+18.4%）；归母净利润1.83亿元，净利润率11.3%；经调整净利润2.01亿元（+28.1%），经调整净利润率12.4%（+0.9pct）。2022H2公司实现营业收入9.22亿元（+19.1%）；归母净利润1.28亿元，净利润率13.9%；经调整净利润1.37亿元（+23.2%），经调整净利润率14.8%（+0.5pct）。

线上线下：线下业务逐步回暖，线上业务保持高速增长。2022年线下医疗机构实现营业收入13.65亿元（+12%），占比84%；线上医疗健康平台实现营业收入2.6亿元（+69.5%），占比16%。2022H2线下实现收入7.84亿元（+15.7%），占比85%；线上实现收入1.38亿元（+43.2%），占比15%。线下业务增速较上半年（+7.4%）有所回暖。