肿瘤科门急诊人次（万人）

医生端：肿瘤医院执业（助理）医师数持续稳定增长，外部环境对其冲击较小，且以执业医师为主要成员。我国肿瘤医院执业医生数从2011年1.27万人增长至2021年2.95万人，10年复合增速达8.7%，近年肿瘤专科医院医师供给稳健增长，我们认为，目前中国肿瘤医疗服务仍有大量需求未被满足，医生端供给有望持续增长。

肿瘤科床位数增长趋势与医生增长趋势相近，外部环境对其影响有限，远期看中国肿瘤医疗服务市场床位增速仍有望保持。肿瘤科床位数持续稳定增长，疫情期间床位增速未出现明显下降，体现出整体肿瘤医疗服务需求的刚需性。我国肿瘤科床位数从2011年13.4万增长至2021年27.2万人，10年复合增速达7.3%，近年来床位供给呈持续增长趋势，我们认为，目前中国肿瘤医疗服务仍有大量需求未被满足，供给端有望持续增长。

营收端：收入稳健快速增长，医院业务收入占比持续提升。1）公司主要收入来源是医院业务，第三方放疗业务收入占比近年持续下降。集团层面，公司营收从2017年5.96亿元增长至2022年31.96亿元（五年复合增速达39.9%），营收端呈现强劲增长趋势；2）结构方面，以医院业务占比持续提高为显著特征，其中2022年门诊业务占比34.4%（+9.9pct），住院业务占比60.4%（+7.8pct），医院业务业绩表现亮眼。