【朗姿股份】近年来，米兰柏羽收入规模快速增长

米兰柏羽快速增长，贡献医美收入超过五成。2017-2021年米兰柏羽收入由1.9亿元快速增至7.0亿元，CAGR高达38.4%，占公司医美业务收入的比例超过五成。2022年受疫情影响，米兰柏羽收入增速放缓至11.3%。

从利润端来看，四川米兰净利润由2019年的0.35亿元稳步增长至2021年的0.63亿元，净利率提升2.2pct至13.5%，2022年受疫情影响，净利率下滑至9.2%；2021年西安米兰的净利率约为1.5%，目前盈利能力仍有待提升；截至2022年成都高新米兰及深圳米兰尚未实现盈利。未来随着线下消费复苏及医美渗透率的不断提升，四川米兰及西安米兰的盈利水平有望稳步提升，成都高新米兰及深圳米兰有望逐步实现盈利。米兰柏羽品牌凭借成熟的门店运营模式和较高的服务品质优势，有望贡献更多业绩。