2017 年新华保险市占率降至历史低点

从价值增长方面，聚焦个险期缴业务显著拉动了新业务价值增长。2016-2017年，公司NBV同比增速分别为36.4%、15.4%，2018年NBV绝对规模达到历史顶峰的122.1亿元。从NBVmargin看，2016-2018年改革期间持续提升，2018年达到峰值47.9%，为各上市险企首位，较2015年大幅提升了32.9pct。

市场份额持续下滑，亟需寻找新的增长动力。2007年以来，伴随市场竞争加剧，中国人寿保费收入市占率持续下滑，由2007年的39%降至2018年的20%，与第二名中国平安的差距由23.3pct收窄至2.4pct。我们认为，市场份额的显著下降和领先优势的不断减退，引发市场对于中国人寿竞争力的质疑，公司亟需通过转型提振保费增长，维持领先地位。