我国风电装机情况

全球“十四五”期间风电装机复合增速超过25%。风电行业在经历了2020年抢装潮之后，2021年在国家的碳中和政策背景下仍维持了高景气度，2022年中央补贴全面退坡，我们预计大型化海上风电装机和降本后陆上风电需求将持续支持新增装机量增长，2025年全球风电新增装机容量将达94GW，中国达到45GW，占全球新增装机量的47%。

碳纤维叶片在大型化叶片中具备性价比高的优势。当风机变大后，全玻璃钢叶片已无法满足叶片大型化、轻量化的要求，而密度、刚性方面更出色的碳纤维材料则成为了更理想的选择。在满足刚度和强度的前提下，碳纤维比玻璃钢叶片质量轻30%以上。当前风轮直径已突破 120m ，叶片重量达18吨，碳纤叶片在减重的同时提高发电效率、降低叶片成本，尤其是随着风电中标价持续下降的背景下，碳纤叶片在大尺寸叶片中的性价比优势凸显。

Vestas是全球风电巨头，已经实现了碳纤维在风机叶片的规模化应用，其他国际巨头，西门子-歌美飒、GE-LM、Nordex等均在新的机型中采用了碳纤维拉挤板制造与测试样机。

国内风电企业还没有形成碳纤维叶片的规模化量产，更多处于样机验证阶段，2022年7月19日Vestas叶片碳梁专利过期，有望为国内叶片用碳纤维市场带来阶跃式增长。

根据林刚的《2021全球碳纤维行业报告》数据，2021年全球风电叶片碳纤维需求3.3万吨，同比增速10%，需求占比增长至28%。2020年国内风电叶片领域碳纤维需求量为2.25万吨，同比增长10%，占国内需求总量的36.1%。

风电叶片用碳纤维主要以国内外T300级24K、48K、50K等产品为主。海外主要是东丽旗下卓尔泰克（美国+墨西哥+匈牙利）、日本三菱、德国西格里以及台塑、土耳其Dowaksa，国内的吉林碳谷+宝旌的产品也基本能够满足下游客户的需求。

我们预计至2030年全球风电叶片对碳纤维的需求将形成10万吨级别的市场，是现有风电叶片市场的3倍，CAGR约为13%。