日本酱油行业竞争格局（2020年度）

随着行业的规范化、品牌化，龙头的份额提升空间仍然可观。调味品的发展历史悠久且带有天然的地域习惯分化的品类，区域品牌星罗棋布，虽然近20年来以海天味代表的龙头企业开启全国化之路，加速了行业集中的进程，但行业当前仍处于品牌产品替换升级的过程，且伴随国标更新（加强对配置产品取缔）等边际催化，集中度提升的趋势会更加清晰。

龙头厂商具备规模生产、渠道网络、品牌心智等先发优势，增长快于行业，目前酱油行业TOP2（海天、中炬）的市场份额不足25%，较发达市场（日本酱油行业TOP2份额合计达46%）仍有可观的提升空间。

酱油行业“一超多强”的竞争格局基本稳定，竞争环境持续较为良性，龙头企业挟先发优势，有望在中长期享受到份额提升的红利。按照酱油产品的营收规模，行业可以简单分为3个竞争梯队：

第一梯队（收入超过100亿元）：海天味业独占一档，2020年公司的酱油收入达130.4亿元，海天也是率先实现全国化的酱油企业，销售网络覆盖全国31个省级行政区域，320多个地级市，2000多个县级市场，并出口全球80多个国家和地区。

第二梯队（收入10-40亿元）：李锦记、美味鲜（2020年酱油收入31.2亿元）、千禾（2020年酱油收入10.54亿）、欣和、东古、味事达、加加（2020年酱油收入10.2亿元）。二梯队的品牌往往在期优势区域有较高的渗透率，而在其他区域的市场表现较弱。

以二梯队中相对领先的美味鲜（中炬高新）为例，截至2020年，公司对市级全国覆盖率达到89.02%，区县市场累计开发率51.04%，其全国化进程相较于龙头海天味业仍有较大的进步空间。

第三梯队（收入10亿元以下）：主要包括鲁花、金龙鱼、太太乐、巧媳妇、珍极、金冠园、鼎丰、恒顺、玉兔、金狮、老恒和、苏美、龙牌、致美斋等众多区域性品牌，这些品牌或是区域老字号囿于本土发展，未能走出舒适圈，又或是主营非酱油品类的厨房食品制造商所做的跨赛道延展。