2021年A0级市场竞争格局

A0级车型售价集中在8~10万元，价格中枢较A00级提升明显。我们采用真锂研究的公开电池价格信息对整车成本进行测算，可能与车企的实际采购成本不符。2020年哪吒V经过改装磷酸铁锂和带电量优化，动力电池包成本减少3.7万元，虽然售价相比2019年同级别车型大幅下降，但盈利水平未受明显影响。2022年哪吒V受电池成本大幅上涨影响预计毛利率下滑至-11.1%，经过价格调整上升至-7.3%，盈利承受压力。据证券时报，目前哪吒汽车已开启目标估值约450亿元人民币的Pre-IPO轮融资，计划2022年内启动赴港IPO，确保现金流，同时发布哪吒S提升品牌溢价，对冲成本压力；比亚迪则凭借全产业布局优势，自产核心三电零部件有效对冲低端车型盈利下行风险。