【中国黄金】公司全产业链布局，业务模式分为上游采购、中游生产加工和下游销售三个环节

上游采购：公司上游采购主要包括原材料和成品采购。原材料方面，公司主要根据以销定采原则向上海黄金交易所通过现货/T+D交易形式采购黄金原材料，还通过向银行进行黄金租赁并支付利息等形式获取部分黄金原材料；成品方面，公司向指定供应商采购K金珠宝以及部分黄金产品。2021年，公司向上金所采购123.4吨（+32.4%）黄金，采购额达461.6亿元（+46.5%），占公司总采购额的100%。

中游生产加工：公司根据以量定产原则组织中游环节生产加工，采用自产及委托加工相结合形式，其中金条产品主要由子公司三门峡中原金银制品自行生产；黄金首饰、部分黄金制品主要通过委托外部工厂加工方式完成生产。2021年，公司自行生产89.4吨（+95.8%）金条产品，委外加工54.9吨（+18.7%）金饰类产品，自行生产产品占比在2021年已达到62.0%。此外，公司收购中金精炼负责黄金回购业务，目前已进入上海黄金交易所可提供标准金锭企业名单。公司通过线下开设贵金属回购中心、健全完善首家国字号互联网回购体系，全面开展品牌黄金产品回购业务，打造黄金产业链闭环，以拓展公司在黄金回收、加工市场的占有率和影响力。

下游销售：公司销售模式分直销和经销模式，其中直销包括直营店渠道（专卖店及商场联营店）、银行渠道（国有四大行等）、大客户渠道、电商渠道（传统电商、直播电商等），经销则主要为加盟店渠道（省级及终端加盟商），2021年拓展了线上经销渠道。