【博汇股份】公司主要产品及产业链情况

宁波博汇化工科技股份有限公司（以下简称“博汇股份”或“公司”）成立于2005年10月，2020年6月于创业板上市。公司专注于油品深加工业务，依托自主研发的间歇式/连续式工艺及分子蒸馏和沉降等技术，对原油提取剩余物（如催化油浆、馏分油、稀释沥青）进行深加工和再利用，生产和销售重芳烃、轻质燃料油、环保芳烃油等产品，实现对催化油浆和馏分油等的高附加值利用，具备循环经济和环保双重优势。

公司目前已建成两套燃料油深加工装置：首套装置系40万吨/年混合芳烃扩建项目，于16年3月试生产，原料主要为催化油浆，产品以沥青助剂、橡胶助剂、润滑油助剂等重芳烃为主；第二套装置系IPO募投项目，于21年6月建成40万吨/年环保芳烃油生产装置，以馏分油和氢气为主要原料，生产各种型号的环保芳烃油（白油）产品。同时，公司22年8月完成可转债募集项目，筹集资金3.97亿元用于新建10万吨/年食品级/化妆品级白油、8万吨/年轻质白油及 12000Nm3 /h轻烃综合利用制氢装置，项目以二套装置产出的芳烃油为主要原料，生产高附加值的食品级/化妆品级等白油产品，其中 12000Nm3 /h氢气装置已先行建设并于22年6月投运，保障各加氢装置所需氢气的自主供应。

营收方面，随着各套装置陆续投产，公司产销规模增长带动营收稳步提升，21年实现营收14.6亿元，同比+50%，CAGR（16-21年）约38%，22年前三季度实现营收26.4亿元，yoy+143%，其中22Q3营收yoy/qoq分别+166%/+47%至12.0亿元，延续高增长。

净利润方面，16-18年首套装置投产后运行负荷稳步提升，带动归母净利持续增长，19年进口委内瑞拉原料及国内炼厂原料供应不稳定，叠加油价低迷对产品价格支撑有限，导致归母净利同比下降；20年需求低迷叠加贸易油业务亏损，盈利同比亦下滑；21年首套装置原料供应偏紧，叠加二套装置投产后氢气供应不稳定，装置运行成本较高等影响，归母净利同比-27%至0.42亿元；22年以来，伴随氢气自主供应后装置运行稳定性提升，以及重芳烃和白油等产品因市场供给偏紧价格整体上行，公司盈利显著改善，前三季度归母净利yoy+1133%至0.84亿元，其中Q3归母净利0.42亿元，同环比分别增长401%/91%。另据公司2022年业绩预告，预计22全年归母净利润1.46-1.65亿元，同比增246%-291%，其中22Q4单季度归母净利0.62-0.81亿元，同比增68%-119%，原料供应稳定及产品价差改善下，公司项目增量逐渐兑现。