2021/2025 苏次高端市场规模约 160/285 亿

行业走出调整期，名酒纷纷涨价。2016年起，白酒行业逐渐走出调整期，随着对高端白酒的需求增长，以茅五泸为代表的全国化品牌价格逐渐走高。根据未来智库和今日酒价数据，16年至今，茅台（散瓶）批价由860元左右升至2700元左右，五粮液批价由620元升至975元左右，国窖1573批价由560元左右升至905元左右。

江苏省内，高端酒持续提价为次高端品牌打开了600元以上的价格天花板。洋河19年推出梦6+先发优势明显，承接老梦6实现快速放量，22年省内销售额已超40亿元。随着洋河梦6+打开600元以上的高线次高端市场，次高端价格带有望继续上移。今世缘跟随梦6升级脚步顺势推出的对位产品V3占位700元价格带，有望成为公司在高线次高端价格带的核心大单品。

我们测算，2021年江苏白酒市场中，洋河与今世缘市占率分别约为25%和13%，加上汤沟合计约41%，苏酒龙头企业在省内全价格带竞争中具备相对优势。省内高端酒市场以全国化品牌茅台、五粮液、国窖1573为主，合计市占率约25%；另有一众川酒与徽酒，主要在400元以下价格带竞争，合计占比约20%；而在本轮扩容最快的次高端价格带，洋河与今世缘合计市占率约54%，共享次高端扩容红利，且在定价与渠道上形成错位竞争。