2022年 3亿规模 A/C类账户网下打新仍有 3.37%、1.90%的可观收益增强

2022年打新基金仅余171支，较2021年下滑明显。我们以2022年基金年报的数据为基准，延续此前六条标准对全部参与过2022年科创板和创业板网下申购的公募基金产品进行筛选：（1）基金成立时间：须在2022年1月1日之前成立，便于比较近一年的打新收益情况，并留有充足的建仓期。（2）基金运作方式：在打中大量新股之后，打新基金为避免大量套利资金买入而摊薄打新收益，会选择暂停大额申购甚至完全暂停收购。考虑到机构投资者的实际需求，我们在目前仍处于开放申购状态的开放式基金中进行筛选。（3）底仓市值标准：科创板/创业板网下询价要求沪市/深市底仓市值大于6000万，因此剔除截至2022年年报公告底仓股票市值低于1.2亿元的产品。同时公募基金参与网下打新主要是为了获取绝对的收益，股票底仓波动较大将在较大程度上影响打新收益的增厚能力，因此我们认为打新基金的股票仓位应低于70%。（4）产品规模标准：考虑到产品规模过大将显著稀释打新收益，我们选择以10亿元为产品规模上限进行筛选。（5）产品类型标准：因为债券型基金无法参与打新，股票型基金与指数型基金又不以打新收益为主要收益来源，因此我们在偏股混合型、偏债混合型、灵活配置型、平衡混合型、股票多空等五类产品中进行筛选。（6）打新意愿：我们认为打新基金在参与打新时应较为积极，因此进一步剔除2022年参与科创板、创业板网下发行询价获配新股数量少于50个的基金产品。经过以上筛选，我们最终得到了171只符合条件的打新基金产品，基金资产总值达1033亿元，较2021年的330只打新基金、2127亿元的资产总值出现明显缩水。这意味着随着新股破发趋于常态化和打新收益的大幅下滑，公募基金参与打新的产品数量明显减少。