全球机器市场规模（2015-2025E）

全球机器视觉市场稳健增长 ，中国市场发展势头强劲 。根据Marketsand Markets的数据，全球机器视觉器件市场规模保持稳健增长态势，预计2025年将达到147亿美元。我们认为，未来传统制造业机器视觉渗透率提升叠加新兴行业催生的市场需求，有望推动全球机器视觉行业持续稳健增长。国内方面，根据中国机器视觉产业联盟（CMVU）发布的《中国机器视觉市场研究报告》的统计，中国机器视觉行业规模从2018年的101.8亿元增长至2021年的163.8亿元，复合增长率达17.18%。得益于宏观经济回暖、新基建投资增加、制造业自动化推进等因素，CMVU预测中国机器视觉行业规模将进一步增长，从2022年的215.1亿元增长至2024年的403.6亿元，年均复合增长率达到37.0%。

欧美机器视觉市场成熟度高，中国市场发展势头强劲。欧美国家得益于深厚的工业基础，在高端制造领域广泛使用机器视觉设备，市场成熟度高，造就了基恩士和康耐视这样的全球龙头企业。基恩士和康耐视2021年分别实现收入约404亿元和66亿元，我们认为对机器视觉的全球市场空间具有参考意义。其次，基恩士和康耐视2021年中国区合计实现营收约81.5亿元，过去五年CAGR达16%，增速与上述CMVU的统计数据基本吻合。此外，基恩士和康耐视在美国地区过去五年合计收入CAGR仍有10%，也充分说明在智能制造高度发达的美国每年依然有源源不断的增量需求出现。因此，我们认为随着高端制造占比提升、消费者对产品的质量要求与日俱增以及无人化生产的逐步渗透，机器视觉的生命力将得以保持，赛道长坡厚雪。