我国高端啤酒行业销售额及同比增速

根据Wind、欧睿，2013年我国啤酒行业产销量见顶，分别为5065/5058万千升，近年来销量呈下降趋势，18-19年销量企稳回升，20年疫情影响下同比-8.0%，21年消费场景逐步恢复，销量同比+5.1%至4436.11万千升。根据产业信息网，与国际对比，19年我国啤酒人均消费量较高（33升），超过世界、亚洲平均水平（27/16升）。此外，根据啤酒日报微信公众号，啤酒消费者年龄段多集中于20-50岁，我们认为我国老龄化程度加深或进一步限制消费量增长空间（2011-21年60岁以上人口占比+5.20pct至18.9%），预计未来啤酒行业销量或保持稳定，增长空间有限。

高端啤酒占比持续提升，精酿啤酒高速增长。近年来高端啤酒收入、销量占比持续提升，2016-21年占比分别提升5.86pct/3.78pct至31.8%/12.1%。根据2019年美国高端啤酒销量占比达44%，我们预计未来啤酒行业结构仍有较大升级空间。高端精酿啤酒兴起，近三年以40%增速逆势增长，21年百万精酿品牌超7个，国产精酿增速近250%。

非即饮渠道兴起推动罐化率提升。根据欧睿，2021年非即饮/即饮渠道销量占比分别为49.9%/50.1%，我们认为疫情影响下居家饮酒场景需求增长，非即饮渠道（罐装为主）兴起有望推动罐化率提升。根据华经产业研究院，2019年我国啤酒市场罐化率为28.3%，与美国相比仍有较大差距（60%）。此外，与瓶装啤酒相比，罐装啤酒印刷较为方便、美观性更强，有助于厂家吸引年轻消费者。