社会融资规模同比表现

11月金融数据中，最显著的一个特点来自两个剪刀差的走阔，即M2与M1剪刀差，M2与社融剪刀差，二者共同指向疫情扰动下的“弱现实”。11月全国疫情大面积爆发，多地采取封控措施，经济活动受阻，社会预期转弱，实体经济资产荒仍在持续。往后看，12月7日，防疫优化“新十条”的出台，意味着中国疫情防控政策的彻底转向，在未来经历疫情的第一波冲击之后，中国经济有望逐渐摆脱疫情束缚。