酱酒产能及占比

荷花扩香，精准把握市场“酱酒热潮”。精品酒类中主打酱香型白酒—荷花系列，荷花“玉”系列自上市以来销售火爆，我们认为其背后的深层逻辑在于：1）在消费者越来越看重产品文化的背景下，荷花“玉”系列酒自带形象化“IP”，既有“荷花”酒大IP支撑、又有“玉”的IP赋能，自上市便引发消费者热烈关注；2）酱酒热持续升温，市场需求增加。酱酒市场以茅台为核心形成“一超多强”的局面，内部竞争较为激烈，但市场对酱香型白酒的需求不降反升。荷花系列酒品涵盖中高端白酒各价格带，适用各消费场景需求，对茅台酒以外的消费场景形成了很好的补充；3）华致酒行强大的销售渠道为荷花酒营销提供了极大支撑。

知名单品协助引流，定制品类提升利润。名酒端，销售茅台、五粮液市场爆款单品，有助于提升客流量，协助引流。比如，“飞天茅台”在2018年上半年销售收入占公司白酒营收比例为15.7%，52°普五销售收入占比17.9%，仅两款单品营收占比接近35%，起到了很好的引流作用。精品酒端，荷花系列产品毛利率高于茅台、五粮液产品毛利率，一方面减少中间环节保证毛利率，另一方面定制酒本身成本相对较低，有助于提升公司整体利润水平。