TDI上下游产业链

TDI全称甲苯二异氰酸酯，核心下游应用为聚氨酯软泡。聚氨酯是一种高分子化合物，为主链上含有重复氨基甲酸酯基团的大分子化合物的统称，被广泛应用于家居、建筑、日用品、交通和家电等领域，TDI正是生产聚氨酯的主要原料。从下游消费结构来看，TDI主要用于聚氨酯软泡、涂料、弹性体和胶粘剂等，其中聚氨酯软泡（海绵及其制品）为最主要的应用领域，2021年在我国的消费占比高达72%，终端应用的常见实物包括沙发、床垫、汽车座椅等。

上游产业链基础良好，终端消费覆盖领域广泛。生产TDI的主要原料有硝酸、甲苯和液氯，我国产能均较为充足，能够给TDI的生产提供稳定的原料供应。从终端的消费场景来看，TDI产品的应用涵盖了我们日常生活中的各个领域，对其需求量影响最大的是软体家具类产品，这类产品的消费偏刚性且与地产行业具备较高的相关度。