2021年国内主要化学品油品船企业市占率

老船退出+审批天然利好头部企业，加速行业集中度提升。随着船龄年限的增加，2015年至今每年都有老旧船舶（船龄12年以上）退出市场，化学品平均船龄从2015年的7.9年上升至2022H1的10.9年，老旧船在总运力占比从2015年的8.3%大幅上升至2022H1的45%。在老旧船逐渐占领行业运力的过程中，配额打分审批制度总体对龙头更有利，获批即获得份额提升，加速行业整合，推动行业集中度提升。

展望供给端，我们认为在现有的打分审批制度下，上市头部公司一方面收益于名列前茅的审批结果，累积运力增量；另一方面龙头安全管控能力和航网效应优势，催化并购空间。上市头部公司开启3年度快速收购（如兴通股份收购中船万邦51%的股权），实现产能进一步扩张，同时推动行业集中度快速提升。

从需求端来看，危化品水运主要服务石化产业链上的大炼化产品，客户多为大型炼化企业。炼化行业处于石油化工全产业链的中上游，可细分为炼油和化工两部分，通过对炼油产品进一步加工，生成乙烯、丙烯和对二甲苯（PX）等基础化工原料。