2019 年新世界免税在韩国市占率提升至 13%

观国际免税龙头的成长，我们重点聚焦新世界百货。作为“传统零售龙头”+“免税后来者”，新世界百货虽然在竞争环境、消费者客群方面有一定差异，但其在韩国免税的激烈竞争中最终成功突围对王府井的未来成长具有突出借鉴意义。

新世界百货最早成立于1930年，是韩国最大、历史最悠久的零售商，2019年在韩国零售市场份额约23%，2021年成为韩国唯一进入《亚洲流通业百强企业》前十强的企业，多年有税零售深耕积累了良好的选址卡位优势及一定的品牌资源。

新世界百货系韩国免税行业的后来者，但在2019年成功跻身全球第九。2012年新世界百货从收购天堂釜山免税店起步。2013年起，韩国开始逐步放开免税牌照；

2015年韩国市内免税开启公开竞标模式，新世界、斗山、韩华、现代等韩国大型财阀开始相继获得免税牌照开立免税店，但韩华、斗山等免税店则在2019年黯然离场因亏损关闭。而新世界免税销售规模则从2015年24亿韩元增至2019年超3万亿韩元，增长迅猛，并在2019年韩国免税市占率达13%，免税营业利润达1116亿韩元（约6亿RMB，但预计有租赁会计变更等扰动）。其排名从2015年尚未进入全球前25，到2016年位列全球15名，再到到2019年成为韩国第三大、全球第九大免税运营商；在短短三年间（2016-2019年）新世界股价更是涨了近2倍。