我国白羽肉鸡出栏量中枢抬升而价格稳定

需求端方面，我国白羽鸡消费中枢呈逐渐抬升态势，拉长周期来看，我国白羽肉鸡年消费量由2015年均40亿只左右增长至2021年64亿只水平，供应增加近50%，鸡肉价依然坚挺且呈波动上升态势，进口量亦亦呈同比抬升态势，表明我国国内对鸡肉的需求不断增长，白羽肉鸡消费市场景气向好。若未来中短期内引种格局延续偏紧态势，肉鸡养殖利润将存在一定的需求及终端价格支撑。

白羽肉鸡盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。2022年4月以来，白鸡价格出现反弹，并走出季度性景气行情。需求端看，白羽肉鸡价格景气度持续受益于下游到店场景（西式连锁餐饮）的需求改善，预计随着疫情扰动因素的减弱，白鸡需求增速将较为持续。供给端看，3月以来，受海外禽流感高发，海关暂停白羽祖代鸡引种以防范禽病风险；5-6月，国内白羽种鸡马立克氏病和肝破裂发病比率提升，商品鸡质量出现了较为明显的波动。若后期影响面积扩大，或对行业生产效率及供给带来负面影响。推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。

动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。2022年Q2末以来猪价开启上行态势，行业补栏进程开启，国内猪禽存栏实现恢复式增长。动保企业于2022Q3业绩好转，猪价景气背景下，预计2022Q行业动保需求仍将保持旺盛，推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯，营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。