2021-2025 年中国军工电子行业市场规模预测

新型主战武器加速列装，叠加老旧装备更新升级，军工电子市场规模不断成长。《新时代的中国国防》白皮书提出，要加快新型主战武器装备列装速度，构建现代化武器装备体系，加大淘汰老旧装备力度，逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系。随着国防信息化建设的不断深入，新型主战武器的加速列装、老旧装备的更新升级将会为军工电子行业带来新的市场空间。根据前瞻产业研究院的测算，2025年我国军工电子行业市场规模预计将达到5012亿元，2021-2025年CAGR将达到9.33%。

军用电子元器件市场竞争波动较小，供应商选择延续性较强。国内军用模拟集成电路企业起步晚、工艺相对落后，在技术和规模上都与国际巨头有较大的差距。但近年来，随着国内半导体行业的快速发展，军用模拟集成电路企业也开始快速增长，逐渐缩小与国际先进水平的差距。此外，我们看到，军用电子元器件市场相对较为特殊：1）首先，参与竞争存在一定的准入门槛，包括保密资格、承研许可、承制资格等资质证书及配套条件要求，对供应商的各项资质和质量管理体系有相当严格的要求，竞争成本相对较高。

因此，竞争对手均为传统军工企业，各单位产品方向相对固定，市场竞争波动较小；2）其次，由于军用电子元器件主要为武器装备项目配套，武器装备型号的元器件选型要求高，技术状态变更严谨，定型后对元器件及供应商的选择具有延续性。目前国内从事军用高可靠集成电路的公司除了振华风光外，主要有天水七四九电子有限公司、锦州七七七微电子有限责任公司、中国航天科技集团公司第九研究院第七七一研究所和中国电子科技集团公司第二十四研究所等企业。

政策利好下自主可控及进口替代产业趋势有望加速。随着我国军工行业信息化建设和国防实力的逐步提升，军用装备对芯片自主安全的需求日益突出，对高性能集成电路芯片进口替代的需求不断增强，中央政府及各部委陆续出台了一系列支持政策，从产业定位、战略目标、税收、人才等各个方面鼓励我国集成电路领域企业自主创新、实现关键技术的重点突破。我们认为，公司作为国内军工电子行业模拟IC产品的核心供应商，有望充分受益自主安全和进口替代的产业趋势。