2022Q2 全球物联网模组厂商份额

模组企业盈利能力有望提升。从相关企业毛利率看，2021年由于上游原材料紧缺，导致毛利率有所下滑。随着2022年国内芯片厂商的快速成长，以及上游芯片供应紧张态势有望边际改善的情况下，我们认为相关企业毛利率有望企稳回升。综上，展望未来，我们认为物联网模组厂商作为出口型占比较高企业，竞争力有望获得增强，同时芯片紧缺问题缓解有望带来毛利率水平改善。

截至2022/11/30通信板块 TTM -PE17X，低于近十年均值水平（55X）。主要由于：1、今年以来市场整体调整幅度较大，2、22H1板块盈利有所回升，消化整体PE估值，3、运营商权重上升，拉低了整体估值水平。