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2015-2018碧水源带息债务规模迅速扩大
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数据来源：国泰君安证券研究,Wind
最近更新： 2022-06-15
补充说明：1、E表示预测数据；2、*表示估计数据；
数据描述
PPP订单模式导致公司报表中积累大量有息负债和待摊销无形资产。1）PPP导致公司负债规模迅速扩大，大部分公司选择将将PPP的SPV公司债务全部并表入上市公司，这导致负债率水平快速提升。以碧水源为例，2015-2018年，公司带息债务快速扩张，截至2018年底带息债务197亿。2）随着带息债务快速扩张是无形资产和长期应收款，2018年底，公司已累积30亿长期应收款及293亿无形资产。