2010-2022 年国内生猪存栏量（亿头）

并购整合下集中度持续提升，隆平高科占据龙头地位。2011年以来，我国水稻种子龙头企业通过并购，有效的扩大企业规模，加速水稻业务整合，进而推动我国水稻行业市场集中度不断提高。2020年水稻种子行业CR5为31%，隆平高科以12%的市占率稳居水稻种子行业第一，紧随其后的是荃银高科（8%）及垦丰农业（6%）。

杂交水稻制种面积回升，库存下降明显但仍存在压力。2012-2016年国家持续上调水稻最低收购价格，杂交水稻种子库存量开始逐年堆积，导致库存压力较大，2017-2018年我国连续两次下调水稻最低收购价格，抑制农民种植积极性，水稻制种面积相应下滑，2021年末我国杂交水稻种子有效库存仅余0.84亿公斤，下降明显。但近年以来我国水稻最低收购价格再次小幅回升，2022年三种水稻最低收购价较2019年均上涨1~4元，推动制种面积大幅增长，全国农技中心数据统计，2021年我国杂交水稻制种面积达158万亩，同比+30.6%，2022年全国杂交水稻商品种子有效供给量将超过3.5亿公斤，种子供应过剩的态势将进一步加剧。

水稻消费量平稳增长，有望拉动水稻种子需求增加。从需求端看，85%以上水稻用于食用，随着近二十年人口不断地增长，水稻消费量总体保持稳定增长，根据汇易咨询，2022年水稻总消费量将达22688.7万吨，同比增长0.36%。在政策鼓励和粮食收购价格上涨双重提振下，水稻播种面积也相应有小幅增长。2019-2021年期间，全国水稻播种面积增长342万亩。我们预计2022年伴随临储小麦拍卖见底，水稻将可能接替小麦成为调控玉米市场的政策性角色，未来水稻需求量仍将平稳增长，有望进一步拉动水稻种子需求增长。