烘焙行业全产业链示意图

烘焙油脂作为烘焙食品原料行业，位于烘焙产业链的上游环节。公司上游主要为棕榈油、豆油、椰子油等油脂、奶、糖等农副产品原料，下游主要对应烘焙食品行业，即烘焙产业链的中游。公司的产品烘焙油脂、淡奶油，和面粉、糖类、酵母等其他烘焙食品原料一起，由烘焙食品企业进行烘焙加工，形成面包、蛋糕、饼干等烘焙成品或冷冻面团等半成品。烘焙产业链的下游则为各类销售终端及消费者。

烘焙食品行业稳健发展，带动烘焙油脂供给稳步增长。中国烘焙市场产品种类不断丰富，传统的食品工业油脂已无法完全满足市场消费者对烘焙产品多样化的需求，进而为专业烘焙油脂容量的扩张提供了发展空间。2011年至2017年，我国烘焙油脂产量由154.4万吨增长至297.4万吨，年复合增长率为11.54%；烘焙油脂需求量由130.2万吨上升至278.2万吨，年复合增长率为13.49%。

我国烘焙油脂仍在起步阶段，行业格局相对分散，品牌化、规模化的竞争态势开始凸显，整体上仍有较大的发展空间。由于我国的烘焙油脂市场起步较晚，现仍在早期发展阶段，其中，人造奶油和起酥油主要以国产为主，形成了数个企业分割主要市场份额，市占率排名靠前的有南侨食品、金龙鱼、不二、统清等，而黄油主要依赖进口，最早进入中国市场的安佳拥有很高的市占率。随着烘焙油脂行业的快速发展，越来越多企业的争相加入，国内烘焙油脂企业逐渐呈现出品牌化、规模化的竞争趋势，同时，一些新的外资企业开始挤进中国市场，尝试在中国市场寻找发展机会。目前烘焙油脂品种还不是很齐全，国内迅速发展的食品工业对该类产品也不断提出多样化或个性化的要求，因此烘焙油脂市场整体上仍有较大的发展空间。