涪陵榨菜19年包装榨菜行业市占率提升至

我们预计25年涪陵榨菜收入市占率有望超30%，21-25年榨菜收入复合增速10.64%。由于榨菜行业数据口径较多，基于对行业我们从出厂口径的角度，按照销售量/销售额、包装榨菜行业/整体榨菜行业等多个维度对涪陵榨菜的市占率进行测算，结果如下表。我们认为随渠道深耕、县级市场持续开发，25年公司在榨菜行业销量市占率有望达到20%，同时我们预计包装榨菜销量占比有望提升至70%。在此假设下，我们估算25年涪陵榨菜在包装榨菜行业销量市占率有望达到28.57%。结合此前的分析， 我们预计25年公司在包装/整体榨菜行业销售额市占率分别有望达到37.27%/33.03%，21-25年榨菜销售收入复合增速约10.64%（量/价复合增速分别为4.38%/6.00%）。