2021 年中国人造石墨市场格局

天然石墨一超多强，人造石墨梯队分明。负极材料行业具备较高的技术、工艺、客户和资金壁垒，行业集中度较高，竞争格局较好。其中，天然石墨形成一超多强的竞争格局，2021年贝特瑞天然石墨市占率63%，领先优势明显，翔丰华市占率17%，其他企业市占率均在10%以下。人造石墨仍未走出绝对龙头，由于指标繁多，生产过程中存在诸多know-how环节，导致负极产品差异化和分层明显，负极企业已经和下游客户形成了稳定的供应和开发关系，“四大三小”格局多年保持稳定，预计未来负极整体格局仍将保持相对稳定，呈现多强并进的格局。

研发费用稳步增长，部分产品指标接近行业龙头水平：公司为保持负极材料技术竞争优势，不断加大对负极材料新产品开发和前沿技术研究的投入。得益于长期的研发投入和技术积累，公司天然和人造石墨产品部分性能指标优异。与行业龙头企业贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸等相比，公司负极材料首次放电效率处于较高水平。公司部分产品的性能指标已达到行业龙头企业水平，如公司生产的高能量密度兼顾倍率性能的人造石墨负极产品（XFH-1），通过优化工艺处理，具有352.2mAh/g克容量、94.2%首次效率，满足3-5C快充倍率。与杉杉股份生产的行业标杆产品QCG-X具有351.5mAh/g克容量、91.2%首次效率、3-5C快充倍率接近。在前沿技术产品方面，公司生产的高容量硅碳负极产品（XFH-3）具有457.6mAh/g克容量和95.4%首次效率，已达到行业龙头贝特瑞同类产品S400产品的水平，贝特瑞S400具有400- 500m Ah/g克容量和92%-94%首次效率。