2019 年中国口腔骨修复材料（骨粉）市场竞争格局

结论：在悲观/中性/乐观假设下，我们预计到2035年我国人均收入迈入发达国家门槛时，全国种植牙数量将达到1534/1918/2301万颗 ， 对应的口腔修复膜市场规模分别为37.4/54.9/77.4亿元，对应的骨粉市场规模分别为7.1/10.5/14.8亿元，由于两者使用量同步增长，因此两者市场规模2020-2035年CAGR均为8.3%/10.9%/13.3%。

公司口腔修复膜和骨粉产品质量不输国外龙头，有望凭借种植牙集采机会加速国产替代进程，我们预计公司口腔修复膜和骨粉产品2022-2024年收入分别为2.36/3.07/3.99亿元和0.53/0.77/1.08亿元，分别同比增长23%/30%/30%和50%/45%/40%，增速快于行业。

我国口腔修复膜和骨粉市场集中度高，2019年进口品牌盖氏占据两者70%份额。据奥精医疗招股书，瑞士盖氏（Geistlich）的Bio-Oss骨粉与Bio-Gide可降解胶原膜系列产品占据了我国口腔科骨植入材料行业约70%的市场份额，市场集中度较高。其中，口腔修复膜国产厂家以正海生物市占率较为领先，2019年约10%，其余市场份额较分散，存在大量零散进口和国产品牌；骨粉市场中，2019年国产厂家奥精医疗和正海生物分别占据约12%和6%的市场份额。我国口腔修复膜和骨粉市场口替代空间广阔。

我们看好种植牙集采后以价换量驱动口腔骨植入材料进一步增长。口腔科骨植入材料的使用量与种植牙的数量直接相关，随着未来四川牵头的省级联盟口腔种植体集采进一步推行，我们认为集采后种植体耗材费用和手术诊疗费用会明显降低，居民治疗意愿提高，驱动种植牙手术量增长，口腔修复材料或将分享种植体高速增长红利。