我国银粉供应及产出情况（单位：吨）

（1）银粉采购：成本加成定价模式，规模直采及现款现结采购成本更低。银粉定价方式是在伦敦银点价格折合为结算币种金额基础上加收一定加工费，因此采购价格与银点价格正相关，随着银价波动而波动，同时受汇率、加工费、供求关系等影响。根据帝科股份招股说明书，若公司向DOWA代理商间接采购，银粉采购价格=（伦敦银点价格*1.01+加工费）*汇率*（1+代理服务费率）+运费。若向DOWA直接采购，银粉采购价格=（伦敦银点价格*1.01+加工费）*汇率，因此直采+现结能够降低原材料银粉采购成本。

银粉仍被进口垄断，国产供应有望降低采购成本。海外银粉产业起步较早，制备技术成熟，日本DOWA和美国AMES等海外主流银粉厂商产品质量高、性能稳定，长期占据高品质银粉市场。据帝科股份招股说明书中访谈，日本DOWA银粉产品粒径范围小、表面有机包覆较好、分散性良好、质量稳定且供应充足，是第一梯队正银厂商首选，占全球正银银粉市场份额超过一半。国内超细银粉研发起步晚，制备条件差，工艺技术相对落后，但随着制备技术突破、性能逐步提升及产能规模持续扩大，可供选择的国产银粉供应商逐步增多，有望推动原材料成本降低。

（2）银粉耗量：采用低价金属部分替代银粉（例如银包铜）降本。在保证线电阻和焊接拉力前提下，寻找可替代银粉的低成本原材料，结合金属化工艺能够使得银浆生产成本下降。银包铜粉是一种在铜表面包裹银粉的新型材料，既保持了铜的优良导电性，又具有银的优良金属特性，通过银包覆层提高铜粉的抗氧化性及稳定性，并达到节约贵金属银、降低生产成本的目的。银包覆层的致密度、包覆率和连续性仍是关键技术难点，将直接影响银包铜粉的性能及应用范围，目前银包铜只能应用于低温银浆，不能满足PERC电池烧结型高温浆料要求。根据迈为股份新品发布会，银包铜粉中银的掺杂比例可从90%降低至60%左右。根据Solarzoom，目前日本KE、帝科股份、苏州固锝等银浆龙头均在积极布局银包铜的研发及生产，以此推动银浆降价，迈为携手华晟、钧石能源等积极推进产业验证过程。